高配当米国株のコカ・コーラ（KO）とペプシコ（PEP）を比較、今投資するならどっちが良い？

世界で最も有名な炭酸飲料は？と聞かれたら多くの人がコーラとペプシと答えると思います。米国株であるコカコーラ(KO)とペプシコ(PEP)は高配当で有名な銘柄です。両社の決算や直近の株価推移等を比較しながら、今投資するならどちらが良いか考えてみました。

僕は米国株投資を始めた2016年からコカコーラ(KO)を保有していますが、コカコーラ、ペプシコともに2018年に入って大きく株価を下げています。

これを機にどちらかに追加投資しようと考えており、改めて事業の内容や利益率、配当利回りなどを確認しました。

結論からいうと、両社とも有良企業であることは間違いなく、株価の相関性も高いため、どちらが優位ということはないと僕は考えましたが、直近の株価の下落が大きいペプシコ(PEP）を追加購入します。

コカ・コーラとペプシコのビジネスと特徴

日本人から見ると両社とも飲料メーカーのイメージが強いですが、ペプシコはスナック菓子等も手がけており、飲料との売り上げ比率はちょうど１対１くらいです。一方のコカ・コーラは１００％飲料メーカーです。

下図は両社のHPからの引用ですが、コカコーラにはファンタやいろはすといった日本人に馴染み深い商品が多い一方で、ペプシコの商品はいかにもザ・アメリカという感じがしますね。

両社とも世界的な健康指向の流れを受けてへ炭酸飲料から健康飲料へと事業の軸をシフトしつつあります。

ちなみにアメリカ国内の売り上げはコカコーラが２０％、ペプシコは５８％ということで、コカコーラの方が海外展開により積極的です。

・コカコーラ

・ペプシコ

両社とも確固とした高収益なビジネスモデルが特徴であり、さらに高配当が魅力なディフェンシブ銘柄の代表格として、米国株投資家に人気の銘柄となっいます。

コカコーラは５０年以上の連続増配、ペプシコも４０年以上連続増配と配当金にも期待できます。両社とも株主還元の姿勢が非常に強い会社です。

両社の直近の決算を確認しました。いずれもモーニングスターで調べたものを１ドル１００円換算でまとめたものです。

日本企業も比較したいなと思い、アサヒビールの2017年の業績を調べて一緒に載せてみました。

まずやはり両社とも利益率が非常に高いことが分かります。

日本の企業では一般的に10％を超えるとかなり優良とされているROE（株主資本利益率）ですが、コカコーラ、ペプシコともすばらしい数値です。アサヒビールも良いですね。

配当利回りはコカコーラの方がペプシコより高いですが、ペプシコも一般の日本企業に比べればかなり高い部類になります。

日本でこれほどの配当金を出すのは商社系株くらいなものです。

比較して１つ気になったのがコカコーラの１株利益（EPS）の低さです。

同社の決算資料を確認していくと、アメリカの税制改革に伴う一時費用を計上したとあり、これによって純利益が圧迫されています。2018年度のEPSは2ドル程度を見込んでいるとのことです。

両社とも身の丈に合わない買収や投資はしておらず財務状況は極めて健全で、倒産なんかあり得ないという感じです。

ちなみアサヒビールは結構大きな買い物をしていて数年前と財務状況が一変しています。

また、潤沢なキャッシュフローが確保されており、配当金が減配される懸念も低いです。

両社の過去５年の売上高と割安性の指標であるPERを比較します。ソースは上と同じくモーニングスターです。